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[
NPV=sum_{t=1}^{n}frac{C_t}{(1+r)^t}-C_0
]
其中:
-(C_t)是第(t)年的现金流
-(r)是折现率(通常为项目的资本成本或最低预期收益率)
-(C_0)是初始投资成本
-(n)是项目的生命周期
####内部收益率法(IRR)
-**定义**:内部收益率是指使项目的净现值等于零的折现率。
-**计算方法**:通过试错法或使用财务计算器或软件,找到使未来现金流现值等于初始投资成本的折现率。
-**公式**:
[
sum_{t=1}^{n}frac{C_t}{(1+IRR)^t}=C_0
]
###2.**决策依据**
####净现值法(NPV)
-**决策规则**:如果NPV大于零,则项目可行;如果NPV小于零,则项目不可行;如果有多个项目,选择NPV最大的项目。
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-**解释**:NPV直接反映了项目对股东财富的增值,因此是一个绝对值指标。
####内部收益率法(IRR)
-**决策规则**:如果IRR大于项目的资本成本或最低预期收益率,则项目可行;如果IRR小于资本成本,则项目不可行;如果有多个项目,选择IRR最高的项目。
-**解释**:IRR表示项目的内在收益率,是一个相对指标,反映了项目的盈利能力。
###3.**适用场景**
####净现值法(NPV)
-**优点**:
-直接反映项目的绝对收益。
-考虑了资金的时间价值。
-可以处理不规则现金流。
-适用于资本预算和投资决策。
-**缺点**:
-需要预先确定折现率。
-在比较不同规模的项目时,可能会有偏差。
####内部收益率法(IRR)
-**优点**:
-不需要预先确定折现率。
-直观反映项目的收益率。
-适用于比较不同项目的盈利能力。
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