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第123章 对比（第1页）

〇第6步，看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力。

■最优秀的公司（应收账款+合同资产）占总资产的比率小于1%，优秀的公司一般小于3%。（应收账款+合同资产）占总资产的比率大于15%的公司需要淘汰掉。

■下面我们来看一下海天味业过去5年（应收账款+合同资产）占总资产的比率。

■海天味业过去5年（应收账款+合同资产）占总资产的比率约等于0，海天味业的产品竞争力非常强。

■下面我们再进行一下同行对比。

■中炬高新过去5年（应收账款+合同资产）占总资产的比率平均小于1%，这说明中炬高新的产品竞争力也是比较强的。千禾味业过去5年（应收账款+合同资产）占总资产的比率在5%左右，2019年高达7.98%，这说明千禾味业的产品的竞争力相对较弱一些。

■从3家公司（应收账款+合同资产）占总资产的比率来看，海天味业的产品竞争力最强，其次是中炬高新，最后是千禾味业。

〇第7步，看固定资产，了解公司维持竞争力的成本。

■（固定资产+在建工程）与总资产的比率大于40%的公司为重资产型公司。重资产型公司保持竞争力的成本比较高，风险比较大。另外（固定资产+在建工程）与总资产的比率保持稳定或持续下降的公司风险较小，比率短期内增幅较大的公司财务造假的可能性较大。

■下面我们看一下海天味业的（固定资产+在建工程）与总资产的比率。

■海天味业过去5年（固定资产+在建工程）与总资产的比率持续下降，2020年为14.50%，低于20%，属于非常轻的轻资产型公司，风险很小。

■下面我们再进行一下同行对比。

■中炬高新过去5年（固定资产+在建工程）与总资产的比率一直在30%左右，比较稳定，风险较小。千禾味业近5年（固定资产+在建工程）与总资产的比率保持相对稳定，基本超过40%，属于重资产型公司，维持竞争力成本较高，风险较大。

■通过对比我们发现3家公司中只有海天味业在保持竞争力方面的成本是在降低的，海天味业在未来基本不存在固定资产爆雷的风险。

第五节如何通过三大财务报表看懂一家公司5

〇第8步，看投资类资产，了解公司的主业专注度。

■投资类资产占总资产的比率大于10%的公司不够专注，需要淘汰掉。

■下面我们看一下海天味业的投资类资产占总资产的比率。

■海天味业过去5年投资类资产占总资产的比率约等于0，可见海天味业是一家非常专注于主业的公司。

■下面我们再进行一下同行对比。

■中炬高新过去5年投资类资产占总资产的比率都小于10%，这说明中炬高新是一家比较专注于主业的公司。

■千禾味业过去5年投资类资产一直为0，可见千禾味业是一家很专注于主业的公司。在第一名和第二名都专注于主业的情况下，第三名唯有专注才可能有一些机会。

〇第9步，看存货、商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。

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