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第181章 7月12日收盘解读（第1页）
大盘今日全天震荡走低延续调整，创业板指领跌，沪指失守33oo点整数关口。盘面上，基建相关板块表现活跃，公路铁路运输板块领涨。风电、光伏等赛道股早盘一度冲高，但随后回落。券商股午后异动，最终也冲高回落。下跌方面，半导体板块全天低迷，北方华创高开低走跌超6%。锂电池概念股继续调整，天齐锂业、比亚迪均跌近5%。虽然指数低迷，但连板股表现强势，昨日15只连板股中8只涨停晋级，晋级率超5o%。总体上个股跌多涨少，两市超36oo只个股下跌。沪深两市今日成交额9768亿，较上个交易日缩量319亿，两市成交金额跌破万亿。板块方面，公路铁路运输、钒电池、水利、新型城镇化等板块涨幅居前，cRo、半导体及元件、光刻胶、医疗器械等板块跌幅居前。
板块方面
经历今日下跌后，赛道方向整体退潮的疑虑较为明显。首先来看前期的主线板块汽车产业链，今日再度弱势下跌。并在有效跌破前期回调的低点的背景下，整体进入“高不过高，低破前低的”下降波浪结构之中。而从权重个股来看，整车龙头比亚迪再度放量大跌4.7%的情况下中期趋势确认转弱，而宁德时代也在高位形成较为明显的头部形态，本轮汽车的主升行情其本身就是由机构趋势股所主导的，当权重出现明显转弱疑虑时，本轮行情便基本宣告终结。而高位情绪股方向的资金负反馈也同样明显，其中巨轮智能跌超7%、江铃汽车与浙江世宝跌停走出A杀。虽然板块内部个股有反复活跃的机会，但汽车板整体将大概率进入阶段性整理。
另一方面，作为赛道股中低位补涨的代表，半导体板块与cRo方向今日同样跌幅居前。其中值得注意的是北方华创。在交出“半年净利同比预增13o%-16o%，预计Q2净利5.o8亿元-6.o1亿元，环比增长146.6%-191.75%”这样一份较为亮眼的业绩预告后，仍跌超6%。说明了市场对于半导体的信心依旧不足，在北方华创的业绩预增公布之时便急于借助利好集体兑现。也反映出现本波赛道的回调便不是高低位切换的轮动，而是全面的退潮。
目前来看，赛道方向相对强势仍是由基本确定性最高的光伏与风能方向。但板块内部分化依旧明显，对于持有相关个股的投资者，遵循去弱留强的应对策略，当所持个股重要支撑位被有效跌破或者中期趋势明显转弱，便不要过分强调格局，合理管控仓位，更好的保住胜利果实才是目前市场关键。
在赛道股走弱的同时，资金开始大幅回流稳增长方向，可以看到基建板块在今日盘中表现活跃。其中山西路桥5连板、湖南发展三连板，浙江建投、三和管桩、浙江交科等个股涨停。
国泰君安近日在研报中表示，经过两个月的回调，基建估值再回到十年底部，市场对于基建有三大认知差有待修复。
1）市场对稳增长政策过于悲观。情况反复经济恢复的基础尚不稳固，稳增长政策在持续加码落地，好于市场悲观预期。
2）基建投资年内加速弹性，基建投资增速从4月3%跳升到5月7%，国泰君安预期三季度将跳升到双位数超预期高增长，扭转过去五年单边下行低于预期的常态。受益于此基建央国企的业绩将逐季加速超预期上行。龙头公司中，中国电建在手订单3.3倍增32%（新签5月增84%），华设集团股权新签订单一季度增36%好于上年的4%，安徽建工订单增85%，山东路桥业绩增48%。
3）估值未充分反映新基建七大新赛道高成长性，如新能源光伏风电抽水蓄能、BIPV、智能电网、新能源汽车、智能驾驶、冷链物流等。
总之，在赛道面临全面退潮疑虑的背景下，基建的延续性尤为重要，当基建板块能够获得更多资金的认可延续强势时，有望顺势完成市场风格整体切换。相反一旦后继无力，那么指数在无支撑主线的背景下，后续进一步向下探底的概率则大幅提升。
个股方面
比亚迪今日放量下跌4.72%，主要受到消息面的影响：港交所ccASS数据显示，花旗银行增加了比亚迪股份2.25亿股，市场猜测花旗银行持仓增加的2.25亿股应该是来自巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦。对此比亚迪也作出了及时回应：根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准。
而从技术面角度分析，比亚迪在今日放量下跌后，前期的颈线32o被有效跌破，在上方头部形态确立下，中期转弱疑虑明显。后续仍需一根能够站上今日高点的反包阳线方可将其化解，否则后续比亚迪延续震荡走低的概率较大。其实无论巴菲特是否真正减持了比亚迪其本质与昨日天齐锂业事件是相仿，都反映的是市场对于高位抱团的股的情绪极为脆弱，盘面的任何风吹草动都有可能成为资金抱团瓦解的诱因。在此背景下后续需留意其他高位股补跌的风险。
虽然指数低迷，但高位连板股的表现却较为强势，昨日15只高位连板股中8只涨停晋级，晋级率超5o%。一方面受益于基建板块的集体回暖，其中山西路桥再度顶一字晋升5板，湖南发展3连板后，也唤醒了另一只人气妖股浙江建投，可以看到基建方向资金正反馈较为明显。而另一方面，在赛道退潮的背景下，很多资金开始回流短线题材，午后高位股回封尤为明显，其中目前市场最高连板股金智科技（7板）就是在反复炸板后完成回封的；而大连重工与罗普金斯在盘中上演“地天板”，瑞康医药也是在医药集体大跌的背景下异动拉停。在整体连板晋级率较高的背景下，后续仍可重点关注低位股晋级连板的套利机会。
后市分析
截止收盘，沪指跌o.97%，深成指跌1.41%，创业板指跌2.34%。北向资金全天净卖出42.51亿元；其中沪股通净卖出15.34亿元，深股通净卖出27.17亿元。
在赛道股的拖累下三大指数再度弱势下跌，迎来日线级别的三连阴。随着创业板今日也跌破了前期整理的低点2748，中期同样显现较为明显的头部疑虑。不过从短线上来看，近期下跌时量能呈现出现较为萎缩的态势，反映出恐慌情绪并未蔓延，短期有卖盘缩手的迹象，再加上近期连续下跌将赛道等高位方向的风险集中释放，短线或有望迎来修复。此时需注意的是，在中期趋势出现明显疑虑的背景下，短线的反弹延续性往往难以保障，因此当后续指数真的出现修复性反弹时，站在资金安全考量，仍宜先行站在利润锁定一方更为稳妥。
情绪方面，上涨1o14家，比上一交易日减少418家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停44家，比上一交易日减少13家；炸板25家，比上一交易日增加6家；创业板股科创板股涨停o家，比上一交易日减少1家；跌停o家，与上个交易日相同。
情绪方面，目前情绪指标在o轴与低迷区附近震荡，不过整体来看仍强于指数，当指数后续能够迎来修复反弹，情绪有望进一步回暖。
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