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纽约,曼哈顿。
临近午餐时刻~
在自由街33号,纽联储五层的一间小会议室内,纽联储主席保罗·沃尔克,放下手里的钢笔,仔细阅读了一遍刚刚写下的记录后,抬头看向已经“举手投降”的大卫,温和笑道。
“你,果然没有让我们失望。”
“呵呵~”
大卫苦笑着向这位“秃顶坏老头”主席先生耸耸肩,摊开手道。
“我早就打听过,不管是利差交易还是套期交易,近两年都有人在尝试,根本算不上什么金融创新。。”
“不,这不一样!”
沃尔克先生用手扶了扶眼镜,转头看向坐在大卫身旁,特意留下来为他“保驾护航”朱迪斯·K·摩根,笑容更加温和的问道。
“最近,我听说史丹利在筹备着,推出一种可以规避利率波动风险的互换(掉期)合约,是吗?”
“没错。”茱莉轻轻晃动着翘起的二郎腿,面露得意之色。
“那你可以为我简单介绍一下吗?大卫!”
“额。。”大卫听到这个问题,脑海里飞快的闪过几个念头,最后还是看向茱莉,等待着他来回话。
“说吧,没关系。”
“保罗是我们的朋友,可以信赖。”茱莉好似在老朋友保罗开口前,就已经有所决定了,向大卫点头道。
“OK~”
大卫听到自己“老大”都发话了,不禁长出了一口气,用轻松的语气解释道。
“我想,您对英国着名古典政治经济学家,大卫·李嘉图(DavidRicardo),和他提出的比较优势理论,并不陌生。。”
“大卫·李嘉图,在其代表作《政治经济学及赋税原理》中提出的比较优势理论,认为,国际贸易的基础是生产技术的相对差别,非绝对差别,以及由此产生的相对成本的差别。”
“他认为,在两国都能生产两种产品,且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位。。”
“而另一国均处于不利地位的条件下,如果前者专门生产优势较大的产品,后者则专门生产劣势较小、具有比较优势的产品,那么通过专业化分工和国际贸易,双方仍能从中获益。”
“我在仔细阅读学习这段理论之后,觉得该理论不仅适用于国际贸易,更加适用于所有的经济、金融领域。。”
“因为在人类经济发展历史中,实际上就是利用比较优势进行分工和交换的历史。”
“只要存在比较优势,双方就可通过适当的分工和交换使双方共同获利。。”
“互换(掉期),是比较优势理论在金融领域最生动的运用。”
“我认为根据比较优势理论,只要满足以下两种条件,就可进行互换~”
“一、双方对于对方的资产或负债,均有需求。”
“二、双方在两种资产或负债上,存在比较优势。”
“所以,我提出的这一类互换(掉期)合约,是参与互换双方之间签订的,在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。”
“而在合约中交换的具体对象,可以是不同种类、不同国家的货币、债券,也可以是不同国家的利率、外汇汇率等。”
“在一般情况下,它是交易双方或两个以上的交易者,根据市场行情,约定支付率、汇率、利率等,以确定的本金额为依据相互为对方进行支付。”
“你是说,这种合约不仅可以互换利率和外汇,还能互换别的。。?”沃尔克先生重新拿起笔,目光灼灼的盯着他问道。
“是啊~”
大卫觉得自己已经把话都讲出来,就没必要再故意隐瞒了,直接道。
“在我构想中的互换(掉期)合约,主要可以分为几个不同种类~”
“它们是利率互换、货币互换、权益互换、信用违约互换、商品和外汇现金互换等等。”
“以上所有种类的互换合约,都可以参考我给出的基础合约模版,再根据签订合约双方的具体需求增加条款。。”
“好的,我懂了。”沃尔克把这段对话记录下来后,思索片刻,缓缓点头,又问道。
“刚才你在台上发言时,说会把日元作为利差交易和套期交易的主要目标?”
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